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　　来源：柒财经

　　金秋十月，A股上市银行迎来三季报发布的披露季。

　　在长三角经济带，继杭州银行发布了首个三季报后，另一家省会银行南京银行，以及常熟银行、沪农商行两家农商行，也相继交出了第三季度的“成绩单”。

　　数据显示，在利息净收入整体放缓的情况下，四家银行靠着“一骑绝尘”挑起非利息净收入大梁的投资收益，让业绩继续保持着增长。

　　01

　　利息净收入低位徘徊

　　整体而言，四家银行今年第三季度营收、归母净利润均有所增长，但增速却不尽相同。

　　其中，南京银行的“体量最大”，实现营收123.42亿元，同比增长8.38%；对应的归母净利润为50.68亿元，较2023年同期增长10.2%。

　　第二大收入体也为城商行，即杭州银行。其2024年第三季度录得营收91.55亿元，同比仅增长0.86%；对应的归母净利润为38.73亿元，同比增长15.1%。

　　沪农商行的营收增速也略显颓势，三季度同比微增0.58%；对应的归母净利润为35.14亿元，较2023年同期增长1.19%。

　　对比而言，常熟银行归母净利润增速最快，三季度达16.26%至23.02亿元；同期营收为28.64亿元，同比增长9.91%。

　　值得注意的是，从营收来源看，作为银行业主营业务之一的利息净收入板块，四家银行表现出了一定的颓势。

　　其中，南京银行今年前三季度利息净收入直接负增长，同比减少1.36%至196.14亿元。

　　而拉长时间线看，自2022年以来，南京银行的利息净收入就开始负增长，当年降幅0.49%至269.7亿元。

　　2023年及2024年上半年，南京银行的利息净收入继续呈下滑态势，分别同比减少5.63%、5.97%至254.52亿元及128.11亿元。

　　沪农商行利息净收入今年前三季度同样减少3.08%至152.32亿元。而2022年，沪农商行该项业务收入还以7.14%的同比增速居于4家银行前列。

　　不过，2023年及2024年上半年，沪农商行利息净收入开始“掉头下滑”，分别同比减少0.26%、2.61%至207亿元及101.8亿元。

　　杭州银行虽保持了增长，但其同比增速却明显放缓。2021年，该行利息净收入同比增幅9.15%至210.36亿元，而到了2023年，这一数据逐步降至2.52%。

　　今年上半年及前三季度，杭州银行利息净收入分别较上年同期微增0.46%及3.87%，至119.67亿元及182.73亿元。

　　与杭州银行相似的，还有常熟银行。2022年，该行利息净收入同比增长13.57%至76.11亿元，2023年增速同样为两位数。

　　而2024年上半年及前三季度，常熟银行利息净收入同比增速均降至个位数。

　　02

　　投资收益业务亮眼

　　利息净收入表现不佳，但四家银行的其他非利息净收入业务，特别是其中的投资收益板块表现亮眼，且占总营收的比重较高。

　　今年第三季度，南京银行包括对联营企业和合营企业的投资收益达39.99亿元，占总营收比重为32.40%，较上年同期增长31.14%，增速远高于利息净收入（8.66%）、手续费及佣金收入（7.2%）。

　　投资收益表现好于主营业务的并非南京银行一家。同位于江苏的常熟银行，今年第三季度投资收益同比增长92.37%达13.39亿元，增速也远高于手续费及佣金收入（59.03%）、利息净收入（6.26%）。

　　今年前三季度，杭州银行投资收益同比增长27.89%至59.75亿元，占总营收的比重更是高达65.26%。

　　沪农商行前三季度投资收益达20.08亿元，较上年同期的11.99亿元增长67.47%。

　　柒财经注意到，上述4家银行的投资收益较高，主要是因为其在交易性金融资产上的收益增加。

　　杭州银行就直言，其投资收益的增长主要是由于交易性金融资产投资收益的增加。南京银行也表示其投资收益的增长主要受到交易性金融资产公允价值变动的影响。一般来讲，银行的交易性金融资产主要包括股票投资、债券投资和基金投资。

　　当然，投资收益的增加，可以减少银行对传统存贷款业务的依赖，优化收入结构，提高净利润，增强盈利能力。不过，过度于依赖投资收益也会有一些弊端。

　　首先就是市场风险性，交易性金融资产的价值受市场波动影响较大，一旦市场出现不利变化，会导致投资收益大幅波动甚至下降。从各银行近两年投资收益的表现即可见一斑。

　　早在2021年，南京银行的投资收益就已经达到70.69亿元，同比增长55.15%，占当年总营收的比重达17%。

　　不过此后两年，增速开始下滑，2022年和2023年，南京银行投资收益分别为109.68亿元、148.14亿元，对应的同比增速分别为35.07%、25.96%。

　　常熟银行2022年投资收益同比增长89.54%至9.78亿元，占当期总营收的比重达11.1%，到了2023年，增速同比下滑2.1%至9.57亿元。但转至2024年上半年，常熟银行投资收益又同比增幅超九成。

　　2022年，沪农商行投资收益同比增长12.39%至15.87亿元，而2023年这一数据同比减少0.62亿元至15.25亿元，今年上半年，投资收益又同比增长93.85%至14.19亿元。

　　杭州银行的投资收益这两年相对稳健。2022年和2023年，杭州银行分别录得46.86亿元、56.49亿元的投资收益，对应的同比增速分别为21.24%、20.54%。但要知道，其在2021年的投资收益增速高达55.05%。

　　所以从上述各银行的投资收益增速变化来看，这一收入具备较大的不稳定性。

　　另一方面，业内人士表示，若银行过于依赖投资业务，可能会忽视核心业务的发展，导致长期竞争力下降。同时，高投资收益需要更多的资本支持，若资本管理不善，银行还可能面临资本充足率下滑的风险。

　　以南京银行为例，今年以来，该行就获得法国巴黎银行、南京高科股份有限公司、江苏交通控股有限公司，以及香港中央结算有限公司等大股东不同方式的增持。

　　在资本充足率方面，截至2024年三季度末，南京银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.76%、10.83%、9.02%，较上半年末分别上升0.93个百分点、1.86个百分点和0.05个百分点。不过一级资本充足率、核心一级资本充足率仍较去年年末的数据分别下滑0.57个百分点和0.37个百分点。

　　实际上，近年来，监管部门也频频提及，要求银行回归本源和主业。其中，在2021年，原银保监会在《关于持续深入做好银行机构“内控合规管理建设年”有关工作的通知》的文件中明确要求，各银行机构要坚决摈弃偏离主业、脱实向虚、盲目扩张等错误观念和粗放经营模式。

　　去年末，央行行长潘功胜亦指出，在深化金融供给侧结构性改革方面，将强化大型商业银行主力军作用，深化政策性银行改革，推动中小银行回归本源和主业，健全公司治理和内部管理，推动各类金融机构在规模、结构、区域布局上更加合理。

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责任编辑：曹睿潼